宝马16.33亿元收购华晨中华 或为独资建厂铺路？

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宝马16.33亿元收购华晨中华 或为独资建厂铺路？进货合同

华晨集团正式破产重整九个月后，终于有了新的消息。

有媒体报道称，8月31日华晨集团等12家企业实质合并重整案召开了第二次债权人大会，会上通过了宝马中国以16.33亿元收购华晨旗下的“中华”品牌的议案。

据报道，宝马中国收购“中华”汽车品牌的议案在大会上的通过率不高，同意金额只占出席会议债权金额的57%，略超50%的最低限额，是当天通过比例最低的议案。

中华汽车是华晨汽车集团的子品牌，第一代的中华车是在2000年底下线的，随后，中华汽车先后推出了尊驰、骏捷、酷宝、中华V5、中华H530、中华V3、中华V7等车型。其中中华V5也曾经是一款比较受欢迎的国产SUV，2013的时候，中华V5的单月销量能超过7000辆，但此后中华汽车就再也没有拿得出手的成绩了。

宝马应该对中华汽车的资产早已有收购之心。早在今年5月份的时候，宝马集团下属间接全资子公司宝马(中国)投资有限公司就已经正式表达了收购意向。有不愿具名的机构债权人透露，在二债会召开前一周，管理人专程从沈阳到全国各地上门拜访，管理人非常看重宝马的收购方案，专程上门争取债权人同意，此前也曾打电话来沟通此事。

宝马中国针对上述的消息也表示：“我们希望以实际行动支持华晨集团的重组，并致力于进一步拓展我们在辽宁省的业务。我们希望使用华晨汽车制造有限公司现有的生产能力。不过，该项目仍在有关部门的审批过程中。更多信息将在稍后时间发布。”

从相关的审计报告和评估报告可以了解到，“中华”汽车品牌资产包括土地使用权3项，价值2.4亿元；房屋建筑物19项和构筑物20项，价值7亿元；机器设备179项，价值2.93亿元；以及华晨集团持有的华晨汽车制造有限公司100%股权，由于资产与负债相抵，价值0.45万元，合计12.33亿元。

而宝马愿意以16.33亿元溢价收购中华，除了看上了中华的生产能力，还有中华汽车手上的整车生产资质。当下整车生产资质是稀缺资源，各家造车新势力为了进入整车制造业，都花费心思以求获得整车生产资质。当初理想汽车收购力帆汽车的资质花了6.5亿；威马收购黄海汽车花了11.8亿；爱驰入股江铃控股50%花了17.47亿；博郡和夏利合资的价格是20.34亿。

在笔者看来，中华的品牌价值在宝马眼中不值一提，宝马收购中华品牌显然也不会是为了扶持中华品牌复兴。而拿下中华的生产能力和整车生产资质，其意图应该是放在更长远的未来考虑。

根据此前公布的开放外国企业投资的具体时间表：2018年取消专用车和新能源汽车的外资股比限制，2020年取消商用车外资股比限制，2022年取消乘用车外资股比限制。同时，外国公司在中国只能建立两家合资企业的限制也一并取消。

在取消乘用车外资股比限制之后，外资汽车品牌将能够独立在国内建立汽车企业。特斯拉上海就已经是一个成功的外资独资生产新能源车的案例。而大众与江汽控股合资的大众安徽，大众的持股比例已经达到75%，使得大众安徽成为外资控股的合资公司。同样在之前，宝马汽车已经收购了华晨宝马25%股份，以75%的股比成为其大股东（2022年生效）。

因此，宝马或许有计划借着收购中华汽车，为未来在华独资成立新的汽车制造企业做铺垫。例如效仿大众和特斯拉，成立一家专注新能源车生产制造的企业。当然，这也只是笔者个人的猜测，宝马未来的动作，华晨重组的最终结局，我们只能静观其变。（文/优视汽车 老炮）

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