增持回购稳定市场信心

针对市场的担忧，金融委会议秉持“零容忍”态度，保护投资人合法权益，给市场各方吃下了定心丸。专家表示，在打破刚性兑付的背景下，市场风险定价体系应更关注企业自身盈利能力和资产质量，降低纳萨姆平原,金融时报中文版,黔西南电大,

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中国证监会、国资委和全国工商联近日发布《关于进一步支持上市公司健康发展的通知》（以下简称《通知》）指出，要营造良好发展环境，稳定企业预期，增进价值回归，稳定投资者预期，各部门积极履职，共同促进市场稳定。

今年以来，受多重因素影响，A股调整。截至4月11日，上证指数、创业板指今年以来分别累计下跌12.99%、25.90%。虽然这是A股指数连续三年上涨后的调整，存在估值消化的因素，但市场波动风险不可轻视。一方面，不少行业龙头股从去年高点的回调幅度明显超过大盘，有的深度陷入熊市困境。例如五粮液、三一重工、格力电器、中国太保、恒瑞医药、通策医疗、立讯精密等累计回调均超过50%。另一方面，今年面临较多海外扰动因素。俄乌冲突仍在继续，国际大宗商品价格高位震荡，美联储加息预期令美股承压。海外投资者风险偏好下降，导致北向资金流出，给A股带来的影响在3月份较为明显。

3月21日召开的国务院常务会议指出，要高度重视国际形势变化对我国资本市场的影响。按照市场化法治化国际化原则，稳妥处理好资本市场运行中的问题，为各类市场主体营造稳定、透明、可预期的发展环境。三部门联合发布《通知》支持上市公司健康发展，是落实中央经济工作会议和近期召开的国务院常务会议、国务院金融委会议精神，旨在稳定企业与投资者预期等。从具体举措来看，涉及监管和市场、国资和民营企业层面，支持民营企业发展，积极协同解决当下部分企业面临的问题等方面。

其中，“增进价值回归，稳定投资者预期”，对增强A股抗风险的韧性具有积极作用。《通知》提出的举措包括鼓励上市公司回购；鼓励大股东、董监高增持，审慎减持；鼓励上市公司增加现金分红；引导上市公司积极做好投资者关系管理，正面回应市场热点和投资者关切；稳妥处置股票质押风险等。

自上月以来，上市公司增持、回购明显增多。有的多年未实施过回购的公司，也加入了回购行列。以最新发布的回购公告为例，公牛集团拟回购不低于2亿元且不超过3亿元，金晶科技拟回购1亿元至1.5亿元，承德露露拟回购2亿元至4亿元。有的公司多措并举稳定股价。例如，立讯精密上月发布了2021年度业绩快报与2022年一季度业绩预告，预计一季度盈利同比增长25%至30%。立讯精密4月12日又发布公告称，该公司副董事长拟6个月内增持2亿元至4亿元。

增持与回购可向中小股东传递积极信号。此次发布的《通知》提到，国资委按照便利企业的原则，对于国有控股上市公司股份回购、现金分红给予积极指导支持，引导国有控股上市公司成为推动资本市场稳定发展的表率。有市场人士称，预计国有上市公司未来回购、现金分红有望明显增加。

此次《通知》的发布进一步夯实了A股政策底。虽然政策底未必等于市场底，但政策暖风有助于提振投资者信心，改善市场情绪。从以往A股走势来看，政策底信号明确及上市公司密集增持与回购的时候，投资者不宜过度恐慌，更适合价值投资优质股票。

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